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鉅亨網新聞中心

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A 股本周 (2新竹縣湖口鄉情趣跳蛋/3~2/3)

適逢中國農曆新年,本週只交易一日,2/3 日上證指數下跌 19 點,跌幅 0.6%,深証指數下跌 47.21 點,跌幅 0.47%,遭遇新年開門黑,再度失守 5 日均線探底 20 日均線後回升,兩市合計成交不足 2500 億元,滬市不足 1100 億元的成交量更是刷新了去年年初熔斷以來的逾一年新低。行業板塊多數收跌,保險、有色、煤炭等權重板塊領跌。

節後第一個交易日收小黑盤,因鄰近週末,且主流熱點稀缺,市場資金無心戀戰,去年下半年 IPO 提速,再 融資 規模大幅提升,保險資金抽離二級市場等多方面因素促使市場承接力度減弱,市場缺乏增量資金入場,致使指數上行壓力較大。央行相繼祭出加息的政策致使市場資金進一步緊缺,貨幣政策收緊,去金融杠杆,市場短期而言較難有大的機會。

消息面:

  • 中國央行 1 月開展常備借貸便利 (SLF) 操作共 876.75 億元人民幣。
  • 中國央行通知:自 2 月 3 日起,不符合宏觀審慎要求的地方法人金融機構,發放的常備借貸便利利率再加 100 個基點,即隔夜、7 天、1 個月的利率分別為 4.1%、4.35%、4.7%。
三、1 月份,製造業 PMI 為 51.3%,雖比上月微落 0.1 個百分點,但連續 4 個月保持在 51.0% 以上新竹市香山區性感內褲,且為 2012 年以來同期高點,延續平穩擴張態勢,呈現四點:

1、受春節假日因素影響,製造業生產和市場需求增速有所放緩。生產指數和新訂單指數為 53.1% 和 52.8%,分別比上月回落 0.2 和 0.4 個百分點,但供需仍然保持穩定增長。

2、主要原材料購進價格和出廠價格漲幅雙雙回落。主要原材料購進價格指數和出廠價格指數為 64.5% 和 54.7%,分別比上月回落 5.1 和 4.1 個百分點,連續多月上升後首現回落。特別是黑色金屬冶煉及壓延加工業主要原材料購進價格指數和出廠價格指數均大幅回落,分別降至 59.8% 和 56.1%,價格快速上漲的趨勢有所減緩。

3、製造業向中高端邁進的步伐持續加快。高技術製造業 PMI 為 55.7%,比上月上升 1.9 個百分點,明顯高於製造業總體水準,且呈現加速擴張態勢。

4、進出口小幅回升。新出口訂單指數和進口指數為 50.3% 和 50.7%,分別高於上月 0.2 和 0.4 個百分點,均連續三個月位於臨界點以上。

四、1 月份中國非製造業商務活動指數為 54.6%,比上月微升 0.1 個百分點,保持平穩向好增長勢頭。

服務業增速有所加快。商務活動指數為 53.5%,比上月上升 0.3 個百分點。其中批發、鐵路運輸、航空運輸、郵政、住宿、電信廣播電視和衛星傳輸服務、互聯網及軟體資訊技術服務、貨幣金融服務、保險、租賃及商務服務等行業商務活動指數均位於 55.0% 以上的較高景氣區間,是服務業平穩較快增長的主要行業。道路運輸、餐飲、資本市場服務、房地產、居民服務及修理等行業商務活動指數位於收縮區間,業務總量有所回落。隨著製造業生產增速的放緩,生產性服務業增幅也有所收窄,生產性服務業商務活動指數回落至 53.9%。

焦點產業

1、紙企庫存持續低位,維持供不應求的局面,白卡紙、銅版紙等仍有漲價動力。

造紙概念:晨鳴紙業 (CN-000488)、太陽紙業 (CN-002078)、榮晟環保 (CN-603165)。

2、去年起中國開始全面實施國家儲備林制度,逐步停止天然林商業性採伐。木材供需缺口將進一步擴大,提升人工林資源價值。

林業概念:岳陽林紙 (CN-600963)、永安林業 (CN-000663)、升達林業 (CN-002259)、威華股份 (CN-002240)。

3、央行數位貨幣或將憑藉區塊鏈技術,以其可追溯性等特點,重構金融體系,巨大商業機會。

區塊鏈概念:飛天誠信 (CN-300386)、金證股份 (CN-600446)、廣電運通 (CN-002152)、海立美達 (CN-002537)。

4、提升通用航空綜合保障能力,引導地方做好通用機場規劃,構建區域通用航空網路,鼓勵市場主體創新投資模式和商業模式,提升企業盈利能力和核心競爭力。

通用航空概念:四創電子 (CN-600990)、山河智能 (CN-002097)、 宗申動力 (CN-001696)、威海廣泰 (CN-002111)。

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工商時報【楊明勳新竹律師公會理事長、眾勤法律事務所律師暨所長】

為活絡台灣經濟,新政府寄希望於公司法大幅修改,由原本大陸法制精神朝向英美法制精神修正。日前行政院林全院長更表示,台灣要邁向現代化國家,和國際接軌,吸引優秀人才,發展新創事業,公司法不得不面對,若不動,國家不會前進。另方面由民間主導之「公司法全盤修正修法委員會」於日前完成修法建議,修法委員會認為,全盤修正的目標是「讓企業可以有效、經濟、快捷且容易利用公司制度,但不能濫用、破壞公司制度」。

此次修法主要理由是「 鼓勵新創事業發展,促進整體經濟成長。」台灣經濟長期低迷,人民渴望新經濟的誕生,使得「創新創業」儼然成為顯學,全國上下產官學研各界莫不圍繞此核心議題紛紛發表建議。民間修法委員會希望藉「公司組織設計、資金取得及運用的管制鬆綁、自由化、彈性化及客製化,同時強化資訊公開、對公司及利害關係人的義務之規範」達成修法目的,其立意甚佳,但此次修法議題多達3百多項,層面廣泛,影響甚鉅,除鼓勵新創事業外,對於現有60萬餘家企業之影響,絕對不可輕忽。

筆者認為,公司法修法應「實事求是」,切勿「理論治國」,否則,將導致國家社會「未蒙其利,先受其害」。舉例來說,修法建議關於董事產生方式公司得以章程自行決定採「累積投票制」或「全額連記法」,若章程未規定者,即由股東會以「全額連記法」選任董事。現行公司法強制採「累積投票制」,長期以來對於公司少數股東權益之保障,發揮非常重要的成效。對多數公司大小股東的股權與經營權產生相當平衡與監督的效果,實務上運作順暢無礙,也是我國公司法重要特色之一。今僅因修法理由「累積投票制國外立法例罕見強制採行,故開放自治。」理由實過於簡化、輕率,未盱?國情,體察實務,無法令人信服。

又修法建議,章程得指定一或數名董事對外代表公司,若未指定,由董事長單獨代表。修法理由「 開放自治,避免董事長一人專擅。」公司為社團法人僅具虛擬人格,法律上須有自然人擔任代表人,代表公司為法律行為,此乃社會交易安屏東縣三地門鄉公仔跳蛋全必要之法制設計,今若有兩名以上董事可對外代表公司,徒增複雜法律關係,形成公司對外不確定法律狀態,妨害交易安全甚鉅。其實,防止董事長專擅,現行公司法從章程、股東會及董事會都有許多方式可以著力,只要真正落實公司治理,即可減少董事長專擅的情形,實不必貿然採行此種法人格分裂方式,其後果實難想像。

本次修法建議最大的變革,莫不以公司登記制度的改變,修法建議未來公司設立及變更作業,全部在線上完成,由公司自行輸入設立及變更登記資料,並自行確保登記資訊之正確性。登記採行公眾審查理念;公司應設置登記專職人員;設立登記代理人或登記服務公司機制,並賦予登記主管機關就故意為虛偽不實之登記之情事擁有專屬告發權。此修法理由主要認為「現行公司登記作業,主要仍依賴紙本申請,主管機關對於紙本申請之審視,於不少時候被認為具有實質審查功能,進而導致社會大眾誤解,只要是記載於公司登記簿上之資訊,因已經過主管機關審查,所以就沒有問題,反而忽略公司登記事項之真實性,應屬於公司之責任且應由公司本身加以確保」。

公司是法律所創設的權利主體,必須符合法定要件,而此等法定要件是否履踐,須經一定的審查程序,然後公示於社會,藉以維護交易之安全。今修法理由認為公司資訊「公司自行登記」會比「經過主管機關審查」要正確,實在與公司登記實務經驗法則不符。至於「誤導社會大眾,只要是記載於公司登記簿上之資訊,因已經過主管機關審查,所以就沒有問題,反而忽略公司登記事項之真實性」更有倒果為因之謬誤。其實公司登記制度目的不外是如何確保公司資訊「正確性」與「公示性」,以目前台灣社會法治狀況,「公司自行登記」反而較無法達成公司登記制度正確性的目的,雖然就故意為虛偽不實之登記之情事可予以告發,此舉只會為社會創造許多公司法刑事犯,就如同當年票據法有刑責規定一樣,並無法減少跳票情形,只有創造許多票據刑事犯。

我國公司法自民國90年至今已修正14次,平均一年修正乙次,修正頻率相較其他法律,不可謂不頻繁。法律固然要隨社會經濟發展,與時俱進,但也要兼顧法律的安定性。尤其公司法牽涉其他相關法律甚多,可謂牽一髮而動全身,影響國內外投資人、股東與員工權益甚鉅,需要謹慎評估。其實影響經濟發展的因素相當複雜,究竟那些法制與法律會抑制創新?阻礙經濟發展?政府部門應從產業實務面瞭解真正需求,而不是立足於法律理論面。發展經濟要「實事求是」,才能解決問題,我們要創新的是「技術」,而不是「法律」。

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